香港已经准备就绪

2014年8月，证监会出台深圳资本市场改革创新15条力挺深圳发展。其中，未来在沪港通积累一定试点经验的基础上，支持深、港交易所探索新的合作形式。2014年11月，在“沪港通”启动时间定格在11月17日后，市场将目光转向“深港通”和“基金互认”。当年，在沪港通开通之后，市场曾预期深港通就可顺势而出。但随后A股经历一番惊心动魄的震荡之后，深港通开通的声音暂时弱了起来。

不过在今年3月，国家总理李克强出席博鳌论坛时重提“今年择机推出深港通”，重燃市场预期。此外，香港行政长官梁振英也公开表示，既然总理已表态，未来数月都是关键，特区政府争取尽快开通深港通，香港已经准备就绪，争取国务院方面能够尽快宣布。

深市或迎一波行情

经济学家宋清辉曾分析表示，一旦深港通正式启动，将对深圳市场和港股市场产生六个方面的深远影响：其一，深市将会在外来资金的刺激上迎来一波大行情。其二，深市可以借鉴一河之隔的香港股市各项完备的制度机制。其三，前海可以作为连接深港一体化的战略平台，深港通不排除先在前海特事特办，先试先行。其四，在两市资金流动差异的背景下，深市中小板、创业板或会出现一波低潮，但从长期来看，深市中小板、创业板或将迎来突破性的发展，深港一体化的“藩篱”被彻底打破。其五，港股稀缺的资产将会受益，而高估值的品种可能会有负面冲击。其六，香港和深圳创业板估值相差数倍，开通可能造成资金的单向流动，给港股带来影响。

另外宋清辉指出，需要注意的是，深市创业板的市盈率较港股市场而言相差很大，市盈率通常在50倍以上，而香港市场的成长股平均市盈率通常在20倍上下浮动，若创业板股票作为投资标的，在这种估值差距很大的情况下开通深港通，或会对创业板形成巨大的冲击，因此创业板个股作为港股通标的有可能成为危险之举。

深港通机制或升级

对于深港通，中金公司也发布了最新研报。该机构认为，当前A股和H股两地市场虽然整体表现低迷，但还算平稳，具备宣布深港通开通的基本条件。目前尚没有深港通的具体制度方面的公开信息，但结合此前沪港通的经验，深港通在制度上可能有如下特征：在投资范围方面，综合考虑标的家数以及市值覆盖率情况，预计新深证成指成分股以及深圳香港两地上市公司可能成为深股通的北向投资标的；考虑到南向参与者目前多数为散户投资者，港股通的标的是否会扩充则存在不确定性。

额度方面，目前沪股通额度使用比例42%，港股通55%，预计深港通的初始总额度或与沪股通类似，也在3,000亿元左右，港股通的总额度则有进一步上调至5,000亿元的可能；门槛方面，预计北向交易依然没有限制，在沪港通机制顺利运行一年半后南向交易门槛存在降低的可能性，如从目前的50万元下调至10万元；另外考虑到沪港通已经运行一年多时间且整体平稳，也存在深港通推出之时，深港通的机制相比现行的沪港通机制有明显升级的可能。

哪些板块将受益？

深港通推出，股市中会有哪些板块受益呢？中金公司表示，从深港通机制本身来说，可能受益于深港通的上市公司：A股方面预计以下几类公司可能会受益于深港通的推出：深圳市场上市的海外投资者可能青睐的“质量公司”；资产管理类及券商类公司。港股方面受益标的预计包括：香港上市的交易所、资产管理人、券商；目前AH折价率较高、深港两地上市的H股公司；如果深港通南向的标的范围扩充至包括小市值个股，恒生小型股指数中的质量个股也会受益。另外一些内地和香港的ETF也可能受益于深港通的开通。

国信证券表示，2016年两会以来中央及监管层屡次表态“深港通”年内一定落地,近期高盛更是表示“深港通”的技术准备已经完成,可能随时宣布。研究2014年“沪港通”的经验,该机构认为券商板块存在短期博取超额收益的机会。2014年11月10日证监会正式宣布“沪港通”启动日期,当日券商板块上涨4.3%,上证指数上涨2.3%,取得超额收益2%。此后一周券商板块上涨7.8%,上证指数上涨2.5%,取得超额收益5.3%。国信证券称，短期继续推荐行业盯估值做交易的策略,目前龙头券商PB（市净率）估值在1.35-1.5倍之间,维持龙头券商1.4倍以内可以适度建仓买入判断,考虑“深港通”等事件机会,推荐重点关注中信证券等行业龙头的交易性机会。

本文来源：北京晚报-北晚新视觉网 本报记者 于建