严把上市公司入口关

周五，证监会又发布了让股民关注的IPO信息。证监会称按法定程序核准了以下企业的首发申请，上交所主板：中广天择传媒股份有限公司、深圳市新星轻合金材料股份有限公司、中曼石油天然气集团股份有限公司、江苏东珠景观股份有限公司、杭州纵横通信股份有限公司，深交所创业板：山东双一科技股份有限公司、创业黑马（北京）科技股份有限公司、中山联合光电科技股份有限公司、深圳市澄天伟业科技股份有限公司。本次将有深圳市新星轻合金材料股份有限公司、杭州纵横通信股份有限公司、山东双一科技股份有限公司、创业黑马（北京）科技股份有限公司、深圳市澄天伟业科技股份有限公司等5家企业直接定价发行。上述企业及其承销商将分别与沪深交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股文件。上述企业筹资总额不超过44亿元。

统计来看共有9家。市场声音称，9家这个数字应该在预期内，谈不上太多利好利空。不过值得注意的是，证监会新闻发言人常德鹏在21日例行发布会上的表态。他表示，证监会将严把上市公司入口关，加大整顿资本市场秩序力度，继续严厉打击欺诈发行。市场对此的解读是“严监管”。

常德鹏说，证监会将认真贯彻落实全国金融工作会议中关于“要把发展直接融资放在重要位置，形成融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者合法权益得到有效保护的多层次资本市场体系”的重要指示，充分发挥资本市场服务实体经济、助力供给侧结构性改革功能。具体来说，证监会将继续按照依法监管、全面监管、从严监管的工作要求，严把上市公司入口关，坚持问题导向，完善IPO现场检查等工作机制，依法严格审核、严格监管，督促发行人和中介机构归位尽责，防止企业带病上市。同时，加大整顿资本市场秩序力度，继续保持“零容忍”态度，严厉打击欺诈发行、违规信息披露、操纵市场、内幕交易等证券市场违法违规行为，净化市场环境，改善资本市场生态，切实维护公开、公平、公正的市场秩序，保护投资者特别是中小投资者合法权益。

同时，证监会还将继续做好资本市场服务好我国新常态下经济社会发展的工作，要进一步发挥好资本市场的投融资功能，要有序推进资本市场资源配置市场化的改革，要进一步明确市场预期，有效提升资本市场服务于实体经济发展的能力，推进资本市场健康稳定可持续发展的基础性工作和一系列制度的建设与完善。

资金面或不容乐观

后市如何演绎？一个重要的因素就是资金面。九州证券分析称，境内主流新增资金、前期的战略主导者多为险资和银行为主的金融平台资金。然而，进入金融监管年后，该类资金的监管要求已发生逆转性变化。特别随着今年金融工作会议的召开及相关任务定调，未来金融机构和整体社会流动性都会呈现收紧态势。相对于目前存量博弈中大小盘股的轮动，如后续无更多新型增量资金的进入，则未来在高速IPO的压力下，将会更加考验投资者的择时及精选个股能力。

以险资的变化为例，今年前五月，受坚持引导保险行业回归保障本源的严监管要求影响，83家寿险公司规模下行，15家规模保费缩水超过5成。2016年下半年一度令市场侧目的“险资举牌”现象已近绝迹，曾在其中推波助澜的万能险亦面临增量减缓、存量退出等问题，包括前海人寿、安邦人寿、和谐健康等12家寿险公司万能险收入同比骤降9成。而保监会相关的后续政策也均已明确，严监管趋势将进一步延续。作为曾引领2016年下半年市场上行的导向型资金，险资监管方向的变轨将使流入股市的资金进一步趋紧。

九州证券观点称，毫无疑问，险资、银行和理财平台等业务空间和规模的大幅收缩，必然在直接作用于金融市场的流动性后进一步向资本市场扩散。后续市场在资金和技术面的叠加下，上行的节奏会进一步趋缓，重要的压力位将出现在3300点的平台附近，这一位置必然是再次的反复“折腾”。操作上，基于成长股的再次大分化，政策导向明确的品种是关注的核心。如管理层着力推进或重点投向的国企改革、稀缺资源、人工智能、汽车等。

申万宏源证券首席市场分析师、市场研究总监桂浩明则提醒投资者，本周一指数的“闪崩”应该引起注意，因为无论是个股还是指数的 “闪崩”，都是一种非正常的市场走势。在实践中，个股的“闪崩”也许很难绝对避免，但如果这成为了一种经常出现的常态，那么就应该引起警惕了。他表示，指数是多个个股走势的综合表现，当个股走势无序且形成了非理性下跌的时候，不认真加以防范与阻止，任其发展而漠然处之，那么最后这种局部的风险就一定会发展为全局的风险，导致指数的“闪崩”，投资者在后市中应该加以防范这种风险。

中信建投证券指出，短线大盘继续在年线上方反复震荡整理，分化格局依然难以改变，市场需要慢慢修复信心。操作上控制仓位、不追高、不杀跌、逢高果断波段操作。国泰君安认为， 8月后，随着中报密集披露期，伴随市场对经济韧性、流动性的总体平稳等反应，市场风险偏好有望进一步修复。东莞证券的观点则称，从市场环境上看，上半年经济数据大幅超预期，对上市公司盈利形成积极支持，特别是周期行业受益明显，相关上市公司盈利预期积极向好；再加上目前流动性相对稳定，整体市场环境保持平稳，对股市中长期影响积极。技术面上，大盘出现止跌态势，预计短期大盘有望继续震荡修复。

大盘蓝筹股仍被看好

这一周股市虽然跌宕起伏，不过一些机构认为股市仍有机会。广发证券首席经济学家沈明高展望下半年经济时表示，短期看，周期性指标明显好于预期。上半年，出口同比增长达到两位数，房地产投资增长8.5%，基础设施投资增长21.1%。房地产投资起到了稳定器的作用。同时，出口起到了拉升的作用，且是最超出预期的部分。另外，主要发达经济体及新兴经济体经济企稳对中国出口形成支撑。具体到A股市场投资机会，沈明高认为，投资机会主要在行业龙头、高性价比的蓝筹上。他认为，当下消费白马股的相对估值水平已经不低，从基本面和估值相匹配的角度，下一阶段应精选更高“性价比”的蓝筹股。当前“性价比”较高的一级行业有银行、汽车和房地产。此外，机场和高速公路属于“性价比”较高的二级行业。

英大证券首席经济学家李大霄表示，上半年大盘与中小盘股走势分化，下半年或会延续分化，继续看好大盘蓝筹股，反之则看淡高估值的板块，但下半年分化会将收窄。前海开源首席经济学家杨德龙表示，下半年市场的热点会扩散，上半年是10%的股票在上涨，主要是大行业龙头股在上涨；但下半年可能会达到30%，即接近1000只股票会上涨，下半年细分行业龙头股可能都会逐渐上涨。由此他建议投资者，可以考虑各个行业的龙头，如医疗设备、水泥、汽车零配件、医药等行业的龙头都有比较好的市场地位。因为在经济增速出现一定波动的条件下，这些龙头企业的盈利有一定保证，一般高于行业平均水平，因此建议选择细分行业龙头来投资。

来源：北京晚报  记者 于建