不过，让人措手不及的是美联储主席耶伦的“鹰派”言论：明年或将加息三次。

【财神经 | 周一策划】系列

美国进入加息通道，再加上“最大不确定因素”特朗普明年即将上台，无疑将给全球经济带来巨幅震动，中国也在其列，或许你的钱包也在其列。

在专家看来，美元还会升值，人民币对美元汇率还会走弱，但这并不妨碍人民币保持在全球的货币地位。而公众没必要过分“盯着”美元，美联储加息对普通百姓影响不大。

不过，如果你是那类对风险承受能力较强的投资者，在美国加息通道中，该认真想想如何调整投资策略了。

没有用汇需要，换美元不可取

明年人民币汇率跌破7.0是大概率事件

耶伦的“明年三次加息”的预测震惊全球市场，这无疑加大了非美货币的贬值预期，其中就包括人民币汇率。

实际上，今年第四季度以来，人民币对美元汇率一直呈现下跌趋势，且下降速度更是在年末因为美联储的加息预期而上升。不过，业界普遍认为，人民币本身并没有贬值基础。中国人民大学副校长、金融与证券研究所所长吴晓求表示，中国经济基本面总体不错，不应该持悲观态度。综合看来，人民币不会出现大幅度、没有节制的下跌。

中金所研究院首席经济学家赵庆明表示，加息决定公布后美元指数一度涨了2%，但未来似乎难以进一步大幅上涨。随着此前加息预期的不断上涨，加息所带来的美元升值效应已经提前在市场中消化。

实际上，对于人民币汇率走势，业界普遍认为，今年底人民币不会跌破7.0关口。但明年人民币汇率跌破7.0关口已是大概率事件。明年或可能触及7.3关口。

不过，对于投资美元，业内人士认为，对于个人投资者而言，可以选择一些挂钩美元的信托金融等产品。但对于最为简单的“人民币换美元”的理财方式则不可取。“如果没有用汇需要，将人民币单纯地换成美元现金或存款意义不大，甚至可能会因为两次换汇而损失为数不多的投资回报。”

而对于企业来说，民生银行研究院宏观研究员刘杰表示，受汇率波动影响最大的进出口企业均大多可以通过套期保值的手段，将汇率影响下降至最低。

美元走强，美元资产却尴尬了

潜在回报有限不可过度投机

美国加息不断，意味着美国经济的复苏和回暖，但美元资产却可能将进入尴尬期。

挖财研究院认为，美股在美联储声明出炉之后先涨后跌，可能正是以上原因所致。一来，特朗普竞选成功，市场预计他将减税、增加支出、刺激经济和通胀，因而对经济增长抱有更多期望，但显然联储并没有市场人士那么乐观；但另一方面，美联储又表达了更强的加息意愿，这更多的是从自然经济增长和之前的政策效果出发的，而非对新政策的看好。

“基于这两点，美股风险水平将上升，有机会修正近一个月来大选引发的过度上涨。”挖财投资副总监李佳表示，总体而言，目前处于一个尴尬的时期，美元虽走强，但美元资产的潜在回报却有限。食之无味，弃之可惜，建议投资者近期对美元资产以配置为主，不可过度投机。

黑天鹅出没，黄金有机会

等待进入市场的最佳时机

美国加息与黄金下跌，往往是相生相随的。这次美联储加息，黄金也不出其右地下跌。

数据显示，12月15日凌晨，在美联储公布加息决议后，国际金价直线跳水，目前已经回落到1140美元/盎司附近，创下逾10个月低位。而美联储预测明年的三次降息，更让黄金价格出现承压。

作为避险品种，黄金价格在今年走势出现了“过山车”走势。6月份，英国公投结果意外脱欧，全球资金呈现出较强的避险情绪，黄金价格大幅上涨，一度上涨至年内最高点1374.91美元/盎司。

但好景不长，刚刚复苏的黄金市场还没有完全收复此前失地，就因为美国加息的预期不断上涨而变得风雨飘摇。在四季度，金价又持续下跌。分析认为，黄金以美元计价，美元逐步加息，这对黄金而言，显然是个不小的“坏消息”。

“黄金有两方面的作用，一是避险，二是防通胀。”一位银行理财经理表示，尽管明年潜在不确定性也很多，但在美国加息通道中，黄金价格可能会出现较大幅度的震动，投资黄金仍需谨慎。

实际上，明年意大利可能举行公投决定是否离开欧盟区，有业内人士分析认为，这或将成为威胁到欧盟区存亡的关键事件。而明年美国总统特朗普上台，其政策的不确定性更是被前IMF副总裁朱民称为“全球经济最不确定的因素”。

黑天鹅的影子如影随形，这或许也意味着明年金价潜在的高企可能。有分析人士甚至预测，2017年黄金均价为将达到每盎司1331美元，创下自2013年以来最高。

不过，李佳则认为，目前黄金价格仍将处于下行通道，至于何时触底并适合进入市场，仍有待观察。“进入市场的最佳时机，可能还将等待下一个风险点爆发之前。”

对国内楼市的影响是负面的

房贷政策或进一步收紧

中国的房地产市场与美国加息之间，有着千丝万缕的联系。实际上，在此前中国房地产商均在海外拥有较大规模的融资。美联储加息，不仅意味着银根收紧，也意味着这些房地产商借贷成本上升。

不过，中原地产首席分析师张大伟分析认为，美元加息对中国房地产肯定是负面影响，但由于我国对资本账户长期实行较为严格的管制，资本外流渠道不畅通，历史上的美国历轮加息对我国房地产市场基本没有造成很大影响。

“在我国实行较严资本管制的前提下，美国加息对我国房地产市场影响仍然较小。”不过，张大伟表示，对房地产的负面影响肯定是超过历史过去的。特别是在2016年的系列政策推动下，中国房地产自身也已经到了调整的边缘。

而上海财经大学不动产研究所执行所长陈杰认为，考虑到美元加息，人民币贬值，相应的国内利率水平也会稳中趋升，房贷政策会进一步收紧。

对股市大涨大跌的概率都不大

主要还看中国基本面

美联储加息，中国股市也出现了些许震荡。不过，美联储的决策对中国股市未来的走势可能影响并不大。

数据显示，自2004年6月30日以来的18次美联储加息中，前5日出现下跌的仅有5次，后5日下跌的仅有8次。而今年以来美联储历次议息会议，前5个交易日下跌的仅有1次上涨，而后5日仅有2次下跌。

有分析认为，美联储加息对A股影响并没有很强的关联性，A股依然按照自身规律运行。但由于美联储之前的加息周期时间点距今间隔较长，参考意义并不太大。最近的一次加息是去年的12月16日，加息前后A股都是上涨的。

但也有分析认为，A股市场仍将维持弱势平衡市，大涨大跌的概率都不大。中国经济的稳步复苏、改革的深度推进，都给了A股长期的动力。当下流动性趋紧，但低增长、低收益率的大格局不会改变，财富配置需求旺盛，A股有望迎来更多资金入场配置，而且改革预期在提升。

海通证券的报告显示，对于A股市场，美联储加息可能会造成短期因流动性紧缩，估值会承压，但从长期来看，A股市场究竟走势如何，还决定于基本面。

来源：北京晨报 微信公众号 财神经