提及“固收+”产品，许多人都首先想到二级债基、偏债混基，但其实还有一类基金，同样具备固收打底、权益增强的特色，那就是起步较晚的偏债FOF。在2021年一季度，凭借产品规模超200亿被誉为“FOF大厂”的民生加银，旗下就有不少绩优“固收+”。

招商证券近期在研究报告中指出，目前市场对于固收+产品并无明确定义。狭义角度来说，固收+产品多指含权债基，如一级债基、二级债基、偏债混合型基金；而从广义角度来说，以绝对收益作为投资目标，同时关注波动和回撤控制的基金产品，例如量化对冲基金、偏债FOF基金也可纳入固收+基金的范畴。其中对于偏债FOF基金定义为，以债券型基金作为主要投资标的，其中权益型基金，如股票型基金、混合型基金、商品型基金等投资比例不超过50%的公募FOF基金。

按照以上标准，不少养老目标基金都符合要求，其中养老目标风险基金中的稳健型FOF，对于风险承受能力较低的投资者尤为值得关注。以民生加银康宁稳健养老FOF为例，其业绩比较基准为沪深300指数收益率×25%+中证全债指数收益率×75%，投资组合中，投资于股票、股票型基金、混合型基金和商品基金（含商品期货基金和黄金 ETF）等品种的比例合计不超过30%。

据银河证券统计，截至2021年6月11日，民生加银康宁稳健养老FOF自2019年4月成立以来总回报23.57%，年几何平均收益率10.45%，对于以稳健收益为目标的“固收+”产品受众来说，十分具有吸引力。

值得一提的是，据2020年证券业协会和基金业协会联合调查发布的《全国公募基金投资者状况调查报告（2019年度）》显示，近年非货币公募基金获得增配，其主要原因正是因为银行理财产品收益率下降，驱使许多投资者从银行理财产品转向公募基金产品。

而针对这类新基民，偏债FOF不仅在风险收益特征方面较为契合，许多产品在运作周期方面也与原有银行理财产品颇为相近，如民生加银康宁稳健养老FOF为一年持有期基金，封闭期为一年。

目前，民生加银旗下还有3只FOF, 一同构成了六个月持有期、一年持有期和三年持有期等不同期限的产品矩阵，可满足不同资金流动性投资者的需求。而且与银行理财相比，这些FOF虽然有类似的封闭期，但是在布局时间方面更为自由，可以在任一开放日买入，持有期到期后可以选择赎回，也可以继续持有。

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