据2020年12月29日国家市场监督管理总局发布的《2020年塑胶玩具等38种产品质量国家监督抽查情况的通报》显示，19批次家用不锈钢水槽产品不合格。其中，厦门金牌厨柜股份有限公司榜上有名。

随后，金牌厨柜回应称，由于该批次水槽柜下水管配件供应商与金牌厨柜对水槽配件的标准理解与执行不足，导致部分样品出现不合格的问题。并已在第一时间进行整改，退回所有厚度不达标的下水管配件，对产品进行升级。

不锈钢水槽抽检不合格

产品退回 整改升级

据悉，此次家用不锈钢水槽抽检的不合格发现率为25.3%，不合格项目涉及排水机构管壁厚度、排水机构密封性、槽体承载能力、槽体材质等9个项目。

其中，生产单位所在地为“福建省”、标称生产单位为“厦门金牌厨柜股份有限公司”、规格型号为“W845×D455×H200（mm）/PM34530”、产品等级为“合格品”、生产日期/批号为“2020-06-01”的一款家用不锈钢水槽被检出“排水机构管壁厚度”项目不合格。

随后，记者致电金牌厨柜，其回应称：“此次抽查的参考标准为企标，但由于该批次水槽柜下水管配件供应商与金牌厨柜对水槽配件的标准理解与执行不足，因此导致了部分样品出现不合格问题。”据了解，抽检后金牌厨柜将所有厚度不达标的产品退回到配件供应商并进行了产品整改和升级。

金牌厨柜表示，去年11月，经福建省质检中心再次抽检后，现所有产品所检项目均已经符合QB/T 4013-2010（2017）标准要求，且目前在售的家用不锈钢水槽柜下水管配件均符合国标。

上马衣柜木门业务

产品矩阵日臻完善

“品质是价值和尊严的起点。”从1999年创立起，金融业出身，精于管理的金牌厨柜董事长温建怀和从房产圈“半路出家”，精于技术研发和品牌打造的总经理潘孝贞，便拥有清晰的产品思路：品质第一。

但他们或许没有想到，秉承“金牌之道”的金牌厨柜，如今也被产品质量问题绊住了脚。所谓的“金牌之道”，是金牌厨柜长期形成的一套体系，包括“以客为先”、“质量第一”、“爱拼敢赢”和“学习创新”四个核心。

创立至今，温建怀和潘孝贞带领着金牌厨柜经历了“摸着石头过河”的初创阶段、企业工业化和信息化“两化融合”的发展阶段和上市之后向大家居及智能制造等方向迈进的成熟阶段。2005年，公司正式确立“成为中国中高端厨柜第一品牌”的战略目标。

2017年，金牌厨柜在A股上市。“上市之后，公司进入了第三个发展阶段。”潘孝贞说，一方面公司借助资本的力量快速发展，另一方面，也开始从过去18年专注厨柜往衣柜、木门等更宽泛的大家居方向发展。

当潘孝贞认为金牌厨柜达成了专业厨房的初步目标时，他开始放手一搏。于是，2017年和2018年，金牌厨柜以厨柜为基础进行品类延伸，进军衣柜和木门业务，并共同采用了“桔家”品牌。

桔家衣柜成立两年便在全国开设了超过300家门店，在发展上采取同款、同质、同价和同服务的“四同”策略。“我们把厨柜和衣柜都确定为核心业务。”潘孝贞认为，衣柜在未来几年还会迅猛发展。

厨柜为核心，衣柜快速放量，木门逐渐起步。据金牌厨柜公告及开源证券研究所数据分析显示，自亮相以来，桔家衣柜已逐渐成为金牌厨柜的第二增长极。2019年，桔家衣柜收入3.05亿元，同比增长121.4%；去年一至三季度，虽受疫情影响，但桔家衣柜收入仍贡献了3.05亿元的营收，收入占比提升至18.9%。

去年，金牌厨柜的智能家居研究成果——“智小金”智能家居也逐步落地，并发布适老家居品牌“康小金”，将智能家居与养老产业两大蓝海结合，推出智能安全床头柜等养老家居产品。

三年内市值蒸发近70亿元

百亿产值目标待跨越

从厨柜到衣柜、木门、智能家居，潘孝贞有着更大的野心。早在2014年，金牌厨柜便提出“千城万店，百亿金牌”的战略，潘孝贞也为了开拓市场而四处奔波。

2016年，金牌厨柜在江苏泗阳超过20万平方米的生产基地一期工程投产，彼时，潘孝贞再次谈到了百亿目标。“五年内金牌厨柜将辐射全国实现百亿产值。”他指出，泗阳生产基地的规划面积超过60万平方米，基地建成投产后，厨柜年产量将达50万套以上，产值可达百亿元。

数据显示，2017年前，金牌厨柜借助房产市场红利和厨柜业务的品牌力，实现了业绩的快速增长。2018年后，虽然市场红利逐渐消失，但其仍依靠多元化渠道和衣柜、木门等业务拓展，保持了业绩的较快增长。

开源证券分析师吕明指出，2014-2019年金牌厨柜归母净利润复合年增长率43.37%；2020年Q1-Q3收入同比增长16.46%，归母净利润1.49亿元，同比增长12.59%。

而值得注意的是，虽然金牌厨柜近些年的营收与净利润都在正常增长，但其股价却发生了极大波动。据记者不完全统计发现，金牌厨柜的市值变化在过去一年多的时间里，宛若“过山车”。

据悉，金牌厨柜上市发行价为27.85元，开盘首日暴涨44%达40.10元，预估市值26亿元左右。

随后，其股价一路飙升，2017年10月9日，金牌厨柜每股股价达84.96元；同年12月26日，股价已经涨到140.95元；到2018年3月19日，其股价已飙升至177.4元。

之后，金牌厨柜的股价开始大幅回落。158.36元、117.31元、91.52元……截至记者发稿时，其股价为51.13元。据不完全计算，其市值已从近120亿元回落至55亿元左右。

业内人士猜测，金牌厨柜2017-2018年股价大幅上涨，或由于其业务范围的大面积拓宽及广泛的销售渠道布局；而随后股价回落，则可能源于市场竞争日趋激烈，且其此前增速过快，增速放缓后直接影响股价。

“从市值管理的角度来看，近些年金牌厨柜确实遭遇了麻烦。”一位不愿具名的经济分析人士指出，但从业务角度来说，金牌厨柜有其独到之处，在目前的市场格局中有潜力再跑出一轮加速赛。

曾有人问潘孝贞：“待金牌做到百亿的时候，你的追求点在哪儿？”彼时，潘孝贞回答说：“让品牌享誉世界，为社会创造更多价值，成为一家受人尊重的公司。”

不过，此前金牌厨柜曾多次被公开曝光的质量问题，成为其百亿产值路上难以忽略的瑕疵。同时，业务扩充也为其带来了资金压力。

记者了解到，去年潘孝贞曾多次质押股票用于补充运营资金。去年6月17日，金牌厨柜发布公告称：“公司实际控制人潘孝贞于2020年6月16日质押约24万股，占其所持股份比例的3.6%。”

2020年10月23日，金牌厨柜再次发布股票质押公告，公告显示，股东潘孝贞向兴业证券质押股份40万股，占其所持公司股份的5.88%，占公司总股本比例的0.41%，用于补充华瑞中盈商贸公司的运营资金。

当产品出现瑕疵、市值大幅波动、资金屡次告急……金牌厨柜的“百亿金牌梦”能否按时圆梦？