2018年底，贵州茅台会到600元吗？普通投资者还在关心贵州茅台的股价，冷静的价值投资者却已担心茅台的泡沫。图据新华社。

但斌：我愿赌1个亿？

“你等一千年、一万年，也看不到茅台崩盘的时刻！”深圳东方港湾董事长但斌，这些日子豪情万丈。他说：“到2018年底，贵州茅台600元收市，一点不惊讶。”

看不下去了的另一位私募——上海砥俊资产管理中心总经理梁瑞安，刚刚接过但斌的话茬：“贵州茅台2018年底如果不到600元/股，你就捐出50万给慈善机构。”但斌已立刻接棒称：“我愿赌1000万，一亿也行！为慈善事业做贡献！”

但斌随后还补充道：“茅台发行十几年了！让哪位股民当接盘侠了？除非自己不坚定持有。”

股民：你忘了曾经的追涨杀跌了？

不过，但斌的言论却并未得到投资者的认可。有投资者翻出2016年但斌旗下产品的账单说：“2016年，茅台股价上涨了50%，但公司好几只产品却亏损超过20%。如果一直重仓茅台，产品净值不至于这么差。”

“2015年股灾发生后，我们汲取2008年与2013茅台下跌61%的教训，把茅台减持到只剩5%。”投资者甚至翻出当初但斌止损茅台的解释说，一年前，200元卖茅台，一年后，看高600元，茅台还是那个茅台，但斌已不是那个但斌了。

而昨天，新浪财经的一项关于“但斌赌1亿，力挺茅台”的调查显示，支持但斌，认为一年后贵州茅台股价能到600元的投资者只占20.5%，高达81.7%的投资者并不看好茅台后市的股价。

茅台有没有泡沫？

专业投资者：茅台注定是奢侈品

目前市值已超四大地产股

2018年底，贵州茅台会到600元吗？普通投资者还在关心贵州茅台的股价，冷静的价值投资者却已担心茅台的泡沫。

A股最大的四家房地产公司——万科A（000002）、保利地产（600048）、招商地产（000024）、金地股份（600383），至昨天收盘，其市值总和也不过4758.08亿元。但贵州茅台一只股票，其市值已超过5000亿元。

“这是在说，炒房的不如炒股的吗？”昨天，在一名为“私募核心圈”的微信公众号上，有专业投资者撰文指出，如今的贵州茅台，已超过所有煤炭企业的市值总和；超过A股最大的10家医药企业总和。

“但就价格而言，茅台酒注定将是奢侈品，而不是普通消费品。而纵观全世界市值最大、股价最高、成长性最好的公司，没有一个主业是做奢侈品的，因为局限性太大了。”该人士指出，当下，由于买入茅台代表了一种价值投资，导致一些分析陷入非理性状态。甚至很多券商为了追求关注度，其研报将短期内的茅台股价预期提升超过50%，这需要投资者警惕。

但斌：

除非中国酒文化衰落

等一万年也看不到茅台崩盘

但坚守价值投资的但斌却认为，贵州茅台的股票没有泡沫。假如茅台酒此刻停止生产，其库存酒价值按照目前零售价每瓶1299元来算，已达近4562亿元（不含增值税）。但如果今后茅台酒真不再生产，拍卖的话，每瓶2000元、5000元、甚至上万都有可能，价值绝对会超过茅台此刻的市值。

但斌在微博上表示，除非中国的白酒文化衰落了。只要赤水河的水还在流淌，否则你等一千年一万年也看不到茅台崩盘的时刻！茅台就算过了高速成长期，至少也会像可乐、帝亚吉欧，或者就像“高等级债券”一样，吸引稳健的长期投资人。

此前，但斌还曾表示，贵州茅台按2018预估业绩25倍市盈率，年底股价应在500元以上，不排除600元以上概率；在没有大的经济危机的前提下，茅台给30倍估值是非常正常的。这还没考虑提价等因素，所以到2018年底，贵州茅台收于600元一点也不惊讶。

来源：北京晨报