对于5月份的投资建议，机构偏于谨慎。资料图

A股在4月份遭遇了年内最大月度跌幅，上证指数从4月10日不断下跌，没有及时抓住热点的股民眼睁睁地看着自己的账户在不断缩水，一些原本就被套住的股民脖子上又被勒了一条粗粗的绳索。国金策略李立峰团队分析认为，政策由“微幅刺激经济”转向“金融监管”是触发市场自3300点回落的重要因素。“从3月份央行的宏观审慎评估体系的考核到银监会陆陆续续出来的7道金牌及8份文件，商业银行包括股份制银行，特别是一些中小股份制银行已经在加快调整其资产负债结构，资本市场明显感受到来自商业银行资产负债表调整的压力，无论是在股票市场还是债券市场都出现了异常的交易，包括连续3个交易日众多股票跌停。”

对于5月份股市运行的宏观环境，国金策略李立峰团队表示，此前中央政治局会议再次强调“维护国家金融安全”，这表明“金融监管，金融去杠杆，金融反腐”大环境仍是5月份金融市场的主要特征。中信证券发表观点称，“严监管”背后是“守底线”，回顾历史政策信号往往具有两面性，保证政策连续性的同时及时维稳市场。监管从严是不可扭转的趋势，但在严监管的过程中也为市场金融机构留出了应对时间和空间，而央行公开市场操作保持量价平稳，货币政策未呈现趋紧迹象，利率的顶仍然不变。

节日期间，新华社则发文称，当前，经济稳中向好的态势为加强监管提供了较大政策空间，目前是整顿秩序、推进改革的较好时间窗口，需要及时抓住。监管重拳出击必然会伴随着压力和阵痛，这在近期的金融市场上已经有所体现。这要求我们一方面要把握好力度和节奏，防控好调控过程中可能出现的各种风险，引导市场心态向良性面发展；另一方面要保持定力，面对压力挑战，要有一如既往的决心和魄力。

对于5月份的投资建议，机构偏于谨慎。华泰证券认为，在市场风险偏好下降时，可配置低估值、高分红的蓝筹股龙头，看好处于房地产产业链前、后端的水泥、家电、建筑、装饰等行业。同时看好雄安新区主题，“绿色雄安”建设中的环保概念和基建板块受益的确定性较大。招商证券认为，5月中下旬市场可能重回谨慎，可关注大市值蓝筹股，而市值小、业绩不佳、把期望放在外延并购的公司将面临风险。

来源：北京晚报 记者 于建