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美国先锋创始人杰克伯格去世 曾给出未来十年美国市场的五大预测

2019-01-17 15:02 北晚新视觉综合 TF021

北京时间17日早间消息,据美国媒体报道,先锋集团创始人、“指数基金之父”杰克-伯格(Jack Bogle)于当地时间周三去世,享年89岁。伯格是全球首只指数共同基金的创始人,他的先锋集团目前管理资产超过5.1万亿美元。他被认为是全球最伟大的投资者之一。他的指数共同基金使投资者能够获得高回报,而成本低于主动管理基金。

1975年,他创立了全球最大的共同基金先锋集团,后来担任董事长兼CEO,直到1996年。先锋现在为大约170个国家的2000多万投资者管理资产。

他写了13本关于投资的书,最近的一本是2018年的《坚持下去:先锋和指数革命的故事》(Stay the Course: The Story of Vanguard and the Index Revolution)。

美国亿万富翁投资者、有“股神”之称的巴菲特(Warren Buffett)在2017年3月的年度致股东信中写道:“如果要树立一座雕像,用来纪念为美国投资者做出最大贡献的人,那么毫无疑问应该选择杰克-伯格。杰克早年经常受到投资管理行业的嘲笑。然而,今天,他很满意地知道,他帮助了数百万投资者,使他们的储蓄获得了远比他们本来能赚到的更好的回报。他是他们和我的英雄。”

杰克-伯格的个人身价据估计只有8000万美元,他有心脏病史,31岁时患了心脏病,总共发作过六次,65岁时接受了心脏移植手术。

博格尔的主要哲学是“常识”投资。事实上,他有两本书在书名中都使用了这个词。

他在2012年接受路透社采访时表示:“尽可能有效地投资,使用低成本的基金,可以购买和持有一辈子。不要追逐过去的表现,而是购买广义股票指数和债券指数基金,你的债券比例大致相当于你的年龄。最重要的是,你必须遵守纪律,必须储蓄,即使你恨我们目前的金融体系。因为如果你不存钱,你肯定会一无所有。”

2017年末,伯格曾经给出了未来十年美国市场的五大预测,核心是美股和美债市场会进入一个相对低回报的时期,风险溢价也会缩窄。

以下是他的五大预测:

1、美股相对于全球市场更安全

伯格认为,美国股市仍是全球市场的先行指标,未来十年不存在比美国还好的市场。投资股市在本质上是押注企业的盈利能力,美国公司非常具有创新和企业家精神。在长期来说,投资美国之外市场的回报率不能保证很高。

CNBC统计发现确实如此。标普500指数在过去10年的平均年化回报率为8.04%,而明晟MSCI新兴市场指数的同期回报率仅为1.73%,除去美国和加拿大的明晟MSCI EAFE回报率为2.01%。

2、美股进入一个相对低回报的时期

伯格计算股市回报率采用两个指标,即企业盈利增长加股利收益率的投资回报,以及与股票估值相关的投机回报。他认为,未来十年的美股名义回报率无法重现过去几十年的超高回报率10%。未来10年美股的年化回报率为4%。

3、未来十年债券组合回报率为3%

伯格假设的债券投资组合包括50%的美国十年期国债,当前收益率为2.2%,另有50%的长期可投资级企业债券,当前收益率为3.9%。未来影响债券收益的唯一因素是票面利率,因为大部分投资者还是会选择持有债券直至到期,不会频繁换手。

从历史数据来看,长期股市回报率是9%,债券回报率是6%。由此可知,未来十年的债券回报率不仅低于历史均值,与股市之间的风险溢价也会收窄。

4、主动投资会因低回报率承压

典型主动投资股票基金收取2%的管理费,如果未来美股回报率只有4%,主动投资对大多数人来说不可接受。相比之下,指数型基金管理费只有5个基点,等于投资者享受3.95%的回报率。

这会产生一个有趣的现象,即未来75%股票与25%债券的主动投资组合,回报率反而不如25%股票和75%债券组成的指数型组合。低回报率也会令金融服务行业重新思考费率架构。

5、影响力投资也许比预期更无效

影响力投资(impact investing)也叫可持续性的责任投资,属于主动投资的一部分,需要基金经理根据社会和环境影响力来挑选股票或债券,主要投资对象包括公司、组织和基金。

伯格认为此类投资的有效性不明显,很多公司对二级市场的换手情况不清楚,作为小股东很难对公司讲述社会责任等大道理,并不算是有效的沟通手段。更好的方式是停止购买负面公司的产品或服务。

 

延伸阅读:

美国先锋集团计划在北弗吉尼亚建设数据中心

2018年6月,美国宾夕法尼亚州投资管理商先锋集团(Vanguard Group)正在考虑推出一个数据中心,并将其目标放在北弗吉尼亚州的一个地点。

管理着5.1万亿美元资产的先锋集团也在考虑将其部分技术人员从位于马尔文的总部转移到新的地点。

先锋集团宾夕法尼亚州马尔文的数据中心园区

该公司的美国公共关系和战略通信部门负责人John Woerth并没有确认这个数据中心的确切规模或位置,仅仅指出这将是一个“专门设计的最先进的数据中心设施”,将推动该公司的持续的全球可扩展性的目标。

作为迪斯尼公司的第一大股东,加拿大矿业公司Yamana Gold和生物制药公司Nektar Therapeutics的第三大股东,先锋集团是全球最大的共同基金提供商和第二大的交易所交易基金提供商。截至2018年,它拥有全球最大的债券基金。

北弗吉尼亚州是美国五角大楼和美国中央情报局总部的所在地,也是世界上最密集的数据中心市场之一。其丰富的互联网络,合格的专业人才,充足的电力,以及有利的税收和法规有助于使该地区成为数据中心运营的理想之地。

在2016年就有机构估计,全球所有互联网流量中有70%通过该地区。

来源:北晚新视觉综合 上游新闻 搜狐网

流程编辑:TF021

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