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上周五，小米集团在港交所公布IPO发行价及认购结果。发售价定在发行价区间（17-22港元/股）的下限——17港元/股，对应市值也将处于预计区间的下限——3803.94亿港元（合约484.73亿美元）。这一估值与2014年底小米第五轮融资时450亿美元的估值相距不远。而按17港元/股计算，小米预计募集款项净额为239.75亿港元。然而，今日挂牌上市，小米就遭到破发。董事长雷军在接受媒体采访时表示，最近大市不好，短期股价不是最重要的，长期的表现才是最重要的。

市场对小米为何不看好？评论指出，更多还是源自对小米的定性。雷军曾指出，市场不必纠结小米到底是硬件公司还是互联网公司，然而，由于手机销售占到了小米营收的七成以上，市场通常依然将小米定义为一家硬件公司。见智公司研究之前的文章提到过，市场对小米估值的分歧，主要来自于对其互联网业务价值的分歧。见智认为，小米的互联网业务目前缺乏独立性与护城河，其核心应该用同华为、OPPO、VIVO等手机品牌并没有明显差别，且从用户数据的角度来看，落后于华为。

来源：北京晚报 记者 赵莹莹

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