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A股迎来黑色一周 散户受到巨大冲击股民十分失望

2018-02-11 10:50 北京晚报 TF009

2018年2月11日讯,“本来以为是黑色星期一,没想到是黑色一星期。”5日至9日这一个交易周让不少股民感叹:做一个散户真难!这一个交易周上证指数跌幅达9.6%。暴跌之后,股民该做何抉择?市场何时能够修复?

“希望市场能对散户好一点”

2月9日沪深两市早盘大幅跳空低开,金融、周期等权重板块集体重挫,上证50盘中跳水跌逾7%,拖累沪指跌幅不断扩大,一度跌逾6%,盘中创逾8个月新低。临近收盘,银行板块出现拉升,大盘跌幅略有收窄,险守3100点。创业板指午后一度跳水,深成指盘中失守万点大关。盘面上,全线皆墨,非银金融领跌。题材概念方面,中字头股票全线杀跌,中国太保盘中触及跌停,十余只个股跌逾7%。两市成交量较上一交易日明显放量。沪指收报3129.85点,跌幅4.05%;创业板指报1592.91点,跌幅2.98%。沪市成交2720.95亿元,深市成交2221.31亿元,两市合计成交4942.26亿元,较上一交易日的4119.23亿元明显放量。盘面上,全线下跌。非银金融领跌逾7%,采掘、房地产、建筑装饰跌幅居前。题材概念方面,亦是全线飘绿。水泥领跌逾7%,稀缺资源、可燃冰、中字头股票跌幅居前。

9日的跌幅如此之大,让不少股民痛心疾首:“明知道股市里赚钱很难,为何还要进来?”更有股民称,收市后,自己和一帮股友喝多了,喝着喝着说起股市就哭了,“别说有行情红包了,现在过年的钱都快没了。”有股民发朋友圈称,中国股民和球迷一样,都是最可爱的人,一次次希望,一次次失望,真心希望这个市场能温柔一点,对散户好一点儿,散户真的太不容易了……

A股市场依然疲弱

这一次股市为何暴跌?如是金融研究院院长、首席经济学家管清友撰文分析称,2015年的股灾来自资金端的急性病,这次的暴跌来自资产端的慢性病。股价的核心因素有三个:盈利、流动性和风险偏好。2015年之后,资金端得到有效清理和控制,资产端盈利出现改善,整个A股(剔除金融石化)的利润增速在2014和2015年只有6.3%和-3.6%,2016年和2017年三季度分别达到了30.9%和37.9%。这样的业绩扶着A股走出基本面慢牛。但到了2018年,这个故事似乎讲不下去了,推动资产端改善的两个红利正在远去:供给侧改革带来的涨价红利和宽松监管带来的并购红利。

前海开源首席经济学家杨德龙指出,美股的走势往往影响到全球资本市场的走势,美股暴跌之后全球市场均出现了大幅杀跌,后市还要不断关注美股的表现。美股是否止跌是其他市场能否止跌的重要风向标,“A股命运多舛,在美股涨了八年过程中没有跟涨,而美股大跌时跟跌。这一次上证指数几乎抹掉了上证指数去年全年的涨幅,可以说A股的下跌幅度对比美股有过之而无不及,A股市场这种跟跌不跟涨说明A股市场依然疲弱,确实让广大投资者很无奈。”

申万宏源桂浩明指出,这次股市下跌的最主要因素,还是应该在市场内部来找。去年以来,无风险收益不断上升,现在持续运行在4%以上,这对资本市场的行情是不太有利的。利率高企,意味着很难有增量资金介入,同时也需要股市提供更高的风险补偿。在这种情况下,大盘如果运行得较为平稳,也许问题还不是很大。但是去年年底以来,股指却是一路高歌,并且是让对资金需求量很大的蓝筹股充当主角,很明显这是难以持续的。再进一步说,由于去杠杆的推进,加上各种规范措施的落实,股市原有的资金格局面临着改变,需要让合规的中长线资金逐步入场,而让那些源于“灰色地带”的资金慢慢退出。而就在这青黄不接的时候,不顾实际情况就来一波大行情,势必让资金面捉襟见肘,大盘在存量博弈中不但变得越来越失衡,而且很容易引发个股的“闪崩”式走势。在少数蓝筹股上涨,并且驱动股指逐步走高时,人们很容易被表面的繁荣所迷惑。但一旦资金面的实际压力集中体现出来时,不但个股普遍下跌,指数也就难以维持了。显然,此时所出现的大跌行情,最主要的原因是市场资金供不应求、行情结构失衡。

 

来源:北京晚报

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