税延养老险是啥？

所谓个人税延养老险，即投保人在税前列支保费，等到将来领取保险金时再缴纳个人所得税的一种养老保险。

今年6月，国务院确定了加快发展商业养老保险的多项措施，明确将加快个人税延型商业养老保险试点。保监会相关负责人也于同时表示，税延型养老保险试点方案正在制定，方案制定完成、上报批准以后，能够尽快实施。

税延养老险可减税

养老险税收延迟到底有什么好处？举例说明：一名30岁的工薪族，其扣除三险一金等税前列支项目后工资为10000元，如其每月购买700元税延型商业养老保险，根据其收入所对应的20%最高税率来计算，税延政策使他延后缴纳的个人所得税为每月140元，一年即为1680元。30年后该人达到退休年龄，从个人账户支取商业养老金，根据30年后起征点及税率进行缴税，由于退休后的收入通常不会高于工作时的收入，因此退休后缴纳的个人所得税通常较低，再扣除通胀因素，税收负担将会变轻。

叫好又叫座 还需政策解困

虽然税收延迟养老险被市场看好，但在其实施后，许多现实问题也亟待解决。例如，此前已经落地的税收延迟健康险，就成为了叫好却并不叫座的产品。其原因首先是产品的税收优惠力度吸引力不大。其次，个人必须通过单位团险参保也成为一道壁垒。

对于即将出台的税收延迟养老险，社科院世界社保中心主任郑秉文表示，要明确个人养老保险税优政策的标的物，个人养老税优政策不应该与某类产品绑定，也不应该与某些行业的机构绑定，更不应该与雇主绑定，个人养老体系应该是市场化的，可以在窗口零售的，与雇主分离的。

南开大学卫生经济与医疗保障研究中心主任朱铭来也发表观点认为，税延型养老保险推广的难点在于目前我国个人缴税是单位代扣代缴，一些非薪金收入并不缴税，因此难以准确判断个人所得税率。虽是个人税收优惠和递延，购买时却要通过单位买，消费需求无法充分及时满足，这需要通过完善个税纳税平台来解决。他认为，税收优惠额度固然很重要，但税延型养老险更重要的社会意义在于，通过政策引导和税收优惠，可以进一步提高民众养老保障意识和积极性。

深度

如何应对老龄化的 “灰犀牛”

随着我国人口老龄化程度加深，老龄化问题已成为迎面而来的一头“灰犀牛”。如何依靠金融养老，也正在成为社会关注的焦点。由政界、学界和业界最有影响力的人士组成、汇添富基金承办的养老金融50人论坛对此进行了解读，并呼吁个税递延型基金尽快出台。

基本养老金是股市的稳定器

“养老领域就是灰犀牛的沼泽地。”论坛对养老问题做了这样一个比喻，这头迎面而来的“灰犀牛”正在加速奔跑。目前，全国人口的1/3为老龄人口。与此同时，社保支付压力越来越大。企业养老保险支撑能力逐年下滑，2012年可以支付19.7个月的规模，2016年仅可以支付17.2个月。

对于中国养老金融的现状，中国人民大学教授董克用表示，养老金融面临着三支柱不平衡的问题：第一支柱一支独大，第二支柱发展缓慢，第三支柱还没有出台。养老服务金融发展尚未破冰，老年群体消费需求没有得到满足。其调查60岁以上老人中，曾经有26%的人遭受金融诈骗。

董克用指出，根据规定，基本养老金中只有30%可以投资权益类产品，因此，目前已经归集的4300亿元基本养老金并不会全部入市。未来，随着全国4万亿结余的基本养老金陆续与社保基金理事会签订委托投资合同，在比例不变的情况下，会有更多资金投资权益类产品。但是对于具体资金归集速度以及规模，他则表示，由于目前基本养老金尚未实现全国统筹，在目前省级统筹下，养老金归集速度还需进一步研究。

在谈及基本养老金未来投资方向以及对于资本市场的影响时，董克用指出，与社保基金投资相似，基本养老金投资也以长期稳健为主。不应看其一时收益，而需要关注其长远收益。未来，基本养老金将起到股市稳定器的作用。

税收递延给个人不是给产品

国内养老第三支柱如何建立起来？也许其他国家的他山之石可以给予我国一些借鉴。中国证券投资基金业协会副会长钟蓉萨表示，现在正值第三支柱制度设计的关键期，总结行业并且思考未来方向，一是要借鉴国际经验；二是要确保制度设计关键期不犯错。

钟蓉萨表示，全球养老金体系现存在三大趋势：第一大趋势，个人责任越来越大，要加大二、三支柱的建设，鼓励个人为自己负责任。国外经验要落到个人账户，而不是把税收的递延落到产品。

第二大趋势，基金在个人选择权里的重要性逐渐加强。欧洲模式，不管德国还是英国模式，逐渐在提升基金在个人选择权的重要性。年金保险收益率下降，难以抵抗人们的长寿风险。个人的选择权在加强，基金在个人选择权里的重要性逐渐加强。

第三大趋势，投资收益越来越重要。年金保险在不能抗通胀的情况下，必须加大投资，增加资本积累。如果没有把投资做好，也没有办法应对长寿风险。“没有犯错的机会，如果再做错的事会迎来比原来跑得更快的灰犀牛。”对于如何做对的事，她表示：一是平台要建对。二是税收递延给个人而不能给产品。三是投资要专业。四是打破管理兑付。

呼吁个税递延型基金出台

税延健康险去年已经出台，个人养老税延试点方案目前已经上报，不久也即将正式公布。而作为另一个养老补充方式的基金，其税延优惠政策却迟迟未到来。目前，不少公募基金已经为管理养老金做好准备，万事俱备，就欠税延政策的东风。

汇添富董事长李文表示，中国公募基金进入20年发展期，并凭借规范的制度设计成为我国养老金投资管理的主力军，其中，管理规模超过专业资产管理机构养老金的60%。过去10年公募基金各自助力社保基金和企业年金，分别实现9.28%和7.57%的平均年化收益。

经济学者姚余栋则提出两个看法：第一，当前要谨慎应对养老金社会结构替代率过低的灰犀牛风险。养老金第三支柱OECD和发达国家的替代率约为70％至80％，而中国目前不到30％。没有第三支柱就没有办法堪比高收入国家和人民对美好生活的期待。所以养老金第三支柱建设刻不容缓。第二，保障不等于保险，养老基金也只是保障，呼吁个税递延型基金尽快推出。姚余栋呼吁在2018年推出个税递延型的基金产品试点。基金产品试点更丰富，更能够多配一些股权收益，更能够在产品上分享中国的经济繁荣，最终让老百姓受益。

来源：北京晚报  记者 傅洋